{"id":143,"date":"2021-04-14T19:50:47","date_gmt":"2021-04-15T00:50:47","guid":{"rendered":"https:\/\/tidy-millennium.flywheelsites.com\/2021-4-14-valuation-magic-myths-and-methods\/"},"modified":"2026-03-02T10:23:39","modified_gmt":"2026-03-02T15:23:39","slug":"2021-4-14-valuation-magic-myths-and-methods","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/2021-4-14-valuation-magic-myths-and-methods\/","title":{"rendered":"Valoraci\u00f3n: magia, mitos y m\u00e9todos"},"content":{"rendered":"
\n

por Jeff Amerine <\/p>\n

Recaudar dinero es una mierda. Es una mierda para los fundadores. Es una mierda para los gestores de fondos. Es una mierda para pr\u00e1cticamente todo el mundo. Parte de lo que aumenta la mierda para los fundadores es el arte oscuro de valorar su empresa. Los m\u00e9todos de valoraci\u00f3n financiera convencionales que utilizan los contadores p\u00fablicos y los profesionales de valoraci\u00f3n certificados son m\u00e1s que in\u00fatiles para las empresas que a\u00fan no generan ingresos o que est\u00e1n en sus primeras etapas. Normalmente, no hay activos tangibles, ni historial operativo y, por supuesto, tampoco ingresos netos.  <\/p>\n

Entonces, \u00bfqu\u00e9 hacer?  <\/p>\n

Algunos dir\u00edan que basta con hacer un valor actual neto (VAN) de los flujos de efectivo descontados (DCF) para su pron\u00f3stico... \u00bfMencion\u00e9 que su pron\u00f3stico es una obra de ficci\u00f3n basada en suposiciones ficticias y sin historial operativo? Dicho esto, tire ese m\u00e9todo al mont\u00f3n de abono. Pron\u00f3sticos como este y las valoraciones resultantes provocan que los inversores se pongan en marcha casi siempre.  <\/p>\n

Otros podr\u00edan sugerir: bueno, la mayor\u00eda de las empresas se valoran en 3 a 5 veces las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaci\u00f3n y amortizaci\u00f3n (EBITDA). \u00a1Fant\u00e1stico! Excepto que usted no tiene nada de eso. Est\u00e1 en la etapa previa a los ingresos o en la etapa inicial de ingresos y est\u00e1 quemando efectivo tratando de adquirir clientes y lanzar productos o servicios. Aqu\u00ed nuevamente, tire esta regla general a la basura.<\/p>\n

Si recurres a Crunchbase y Pitchbook, ves todas las incre\u00edbles valoraciones de $10M+ para empresas tecnol\u00f3gicas sin ingresos en Silicon Valley, y te dices a ti mismo: "Mira, nuestro acuerdo es definitivamente tan bueno como cualquiera de esos". Francamente, tu acuerdo puede ser mejor que todos esos, pero es probable que no est\u00e9s sentado en Silicon Valley y no est\u00e9s pagando a un ej\u00e9rcito de desarrolladores de software promedio $300K\/a\u00f1o para que puedan trabajar de forma remota en tu empresa desde el remolque que apenas pueden permitirse compartir con sus tres compa\u00f1eros de habitaci\u00f3n cerca de la prisi\u00f3n federal en Lompoc o, si tienen mucha suerte, cerca de la planta de ajo en Gilroy. Definitivamente, no te obsesiones con basar tu valoraci\u00f3n en algo que suceda en Silicon Valley a menos que est\u00e9s all\u00ed. <\/p>\n

Est\u00e1 bien. No es una situaci\u00f3n desesperada. Aqu\u00ed hay algunas estrategias que pueden funcionar.<\/p>\n

1. Busque comparaciones geogr\u00e1ficas (empresas comparables) que hayan recaudado dinero recientemente cerca de usted. Esto le dar\u00e1 una indicaci\u00f3n de lo que los inversores relevantes evaluar\u00edan como razonable. Las comparaciones geogr\u00e1ficas tienen en cuenta lo que el mercado de inversores valora en su \u00e1rea o \u00e1reas similares a la suya. Puede encontrar algunos de estos datos a trav\u00e9s de Crunchbase, PitchBook o estableciendo contactos con otros empresarios que hayan logrado recaudaciones.<\/p>\n

2. Considere el m\u00e9todo Berkus. Berkus tiene un proceso de estimaci\u00f3n de valoraci\u00f3n que incluye estos factores:<\/p>\n

Si existe: Agregar al valor de la empresa hasta:<\/strong><\/span><\/p>\n

1. Idea s\u00f3lida (valor b\u00e1sico, riesgo del producto) $1\/2 millones<\/p>\n

2. Prototipo (reducci\u00f3n de riesgo tecnol\u00f3gico) $1\/2 mill\u00f3n<\/p>\n

3. Equipo de Gesti\u00f3n de Calidad (reducci\u00f3n del riesgo de ejecuci\u00f3n) $1\/2 millones<\/p>\n

4. Relaciones estrat\u00e9gicas (reducci\u00f3n del riesgo de mercado y riesgo competitivo) $1\/2 millones<\/p>\n

5. Lanzamiento o venta de productos (reducci\u00f3n del riesgo financiero o de producci\u00f3n) $1\/2 mill\u00f3n<\/p>\n

 <\/p>\n

Esto implica que si maximizaras cada categor\u00eda, tu valoraci\u00f3n previa al dinero podr\u00eda ser tan alta como $2.5M.  Aqu\u00ed est\u00e1 el enlace a su sitio.<\/span><\/a>. <\/p>\n

3. No lo hagas. Probablemente sea demasiado pronto para hacer una ronda con precio. En su lugar, considera usar un pagar\u00e9 convertible o un SAFE. Estos m\u00e9todos posponen la fijaci\u00f3n de una valoraci\u00f3n firme para una ronda con precio hasta que hayas demostrado algunas cosas m\u00e1s, como conseguir que los clientes compren tu soluci\u00f3n. Normalmente, estas estructuras te dar\u00e1n hasta dos a\u00f1os antes de fijar una valoraci\u00f3n para una ronda con precio. Dicho esto, muchas veces un pagar\u00e9 convertible ofrecer\u00e1 una tasa de descuento a los primeros inversores cuando se recaude una ronda de capital calificada o impondr\u00e1 un l\u00edmite a la valoraci\u00f3n o ambas cosas. El l\u00edmite puede ser complicado. Si lo estableces demasiado alto, volver\u00e1s a estar en el mismo l\u00edo descrito anteriormente. Puedes aprender mucho m\u00e1s sobre los matices de estas estructuras con el Asociaci\u00f3n de Capital Angel<\/span><\/a> (ACA) o en el libro de Brad Feld, Acuerdos de riesgo<\/em><\/span><\/a>. <\/p>\n

Los mercados son brutalmente eficientes. Sabr\u00e1 que puede tener una valoraci\u00f3n poco realista si no logra atraer el inter\u00e9s de ning\u00fan inversor (suponiendo que est\u00e9 construyendo algo de valor y no est\u00e9 loco). Tambi\u00e9n puede estar construyendo algo que los inversores de su zona geogr\u00e1fica no valoran. La mayor\u00eda de los inversores invierten en equipos de gesti\u00f3n s\u00f3lidos con valoraciones realistas en sectores que entienden.<\/p>\n

Si quieres que el proceso sea un poco menos complicado (seguir\u00e1 siendo complicado, tenlo en cuenta) Programe una llamada con sus amigables Startup Junkies del vecindario<\/span><\/a>\u00a1Hemos visto todos los aspectos de este proceso y estamos aqu\u00ed para ayudar! <\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Recaudar dinero es una mierda. Es una mierda para los fundadores. Es una mierda para los gestores de fondos. Es una mierda para pr\u00e1cticamente todo el mundo. Parte de lo que aumenta la mierda para los fundadores es el arte oscuro de valorar su empresa. Los m\u00e9todos de valoraci\u00f3n financiera convencionales que utilizan los contadores p\u00fablicos y los profesionales de valoraci\u00f3n certificados son m\u00e1s que in\u00fatiles para las empresas que a\u00fan no generan ingresos o que est\u00e1n en sus primeras etapas. Normalmente, no hay activos tangibles, ni historial operativo y, por supuesto, tampoco ingresos netos.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":144,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-143","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blog"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=143"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1101,"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143\/revisions\/1101"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/144"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=143"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=143"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/startupjunkie.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=143"}],"curies":[{"name":"gracias","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}